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在台灣投資市場中，0050（元大台灣 50）與 0056（元大高股息）幾乎是家喻戶曉的標的。然而近年來，投信公司推出了所謂的「ETF 連結基金」，這讓許多投資人感到困惑：既然都要買 0050，為什麼不直接去開證券戶買ETF，而要透過投信或基金平台購買連結基金？兩者間到底有什麼差別？連結式基金有比較好嗎？(延伸閱讀：40歲中年理財怎麼做？穩健資產配置指南)
--本文作者--
我是洪哲茗，國際特許財務分析師CFA。出身理工科系的我，善於拆解金融商品、破除金融話術，不銷售金融商品，讓我更能夠客觀分析商品優劣，目前已為上百人進行財務規劃與諮詢，歡迎點我了解顧問服務項目，了解如何為理財做最好的選擇！
什麼是 ETF 連結基金？
簡單來說，這是一檔「以買入特定 ETF 為唯一目的」的共同基金。投信公司募集資金後，除了保留極少部分的現金以應對投資人的贖回需求外，幾乎所有的錢都會拿去買入指定的 ETF。以0050連結基金為例，它的持股組合非常單純：幾乎全是0050 ETF加上少許現金。（延伸閱讀：主動式 ETF 是什麼？值得投資嗎？投資人該期待、還是該更冷靜？）
在我們直播的現場有觀眾問到：這類連結式基金，如果更換經理人，會需要小心注意嗎？對於這種被動式的連結基金，經理人主要是依據公開說明書的規定執行買入動作，因此經理人的更換對績效影響不大 。
連結基金的兩大優勢：自動化與節稅
問題來了，為什麼不直接買ETF就好，而要繞一圈透過基金來持有ETF？連結基金主要針對以下需求設計：
- 自動再投入（累積型）： 台灣人普遍熱愛配息，但對於追求長期複利效應的投資者來說，手動將零星股息再投入其實很麻煩。連結基金通常提供「不配息（累積型）」選項，會自動將收到的股息反映在淨值成長中，省去再投資的麻煩。
- 稅務規劃的考量：直接持有 ETF 領取的股息，需併入個人綜合所得稅計算，單筆領息超過2萬元，也會被課健保補充費。但連結基金若選擇不配息，其淨值成長屬於「資本利得」，在台灣目前是停徵證券交易所得稅的。所以，對於所得稅率較高（如邊際稅率達30%以上）的族群來說，持有連結基金會比直接持有ETF，擁有稅務上的優勢。
隱藏的代價：追蹤誤差與現金佔比
然而，天下沒有白吃的午餐。連結基金有兩個必須注意的特點：
- 無法100%投入：基金必須保留一部分現金應付隨時的贖回，不能像 ETF一樣全額投入市場。這會導致「追蹤誤差」，例如當 ETF 上漲 1% 時，連結基金可能只漲0.98%。雖然隨著基金規模變大，現金佔比的影響會降低，但誤差依然存在。
- 多一層成本：投資連結基金通常需要支付額外的基金管理費，雖然費率通常不高，但長期下來仍是成本侵蝕。
選哪個比較好？選擇「心理舒服」的最好
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「能讓你長期持有、持續投入的方式，就是最好的理財方式。」
未來市場上可能出現更多連結海外標的（如VT或VOO）的連結基金，讓投資人省去複委託的麻煩。但在買入任何標的前，請務必翻閱公開說明書，了解其投資哲學與目標，是否與我們的財務規劃目標一致。
理財不一定要搞得很複雜，有時候最簡單的方法，反而最能陪你走到終點。如果你在挑選投資工具或建構退休計畫時感到迷惘，歡迎與我預約30分鐘線上流程諮詢，讓我陪你找到最適合你的理財路徑。
常見問題 FAQ
Q：ETF 連結基金跟直接買 ETF 有什麼不同？
A：連結基金是透過基金平台或投信購買，不需要證券戶。最大的不同在於連結基金有「累積型」可自動將配息再投入，而 ETF 通常需要手動操作。
Q：買連結基金真的比較省稅嗎？
A：是的。ETF 配息需課徵所得稅，而連結基金（累積型）將收益反映在淨值，屬於資本利得，在台灣目前免徵所得稅，對高稅率族群具備節稅效果。
Q：為什麼連結基金的表現跟 ETF 差一點點？
A：因為連結基金需要保留部分現金應付贖回，無法 100% 投入標的 ETF，這會產生「追蹤誤差」。
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