洪哲茗 獨立財務顧問

我是洪哲茗,國際特許財務分析師CFA。出身理工科系的我,善於拆解金融商品、破除金融話術,不銷售金融商品,讓我更能夠客觀分析商品優劣,目前已為超過百人進行財務規劃與諮詢。著有《精準投資》一書。 歡迎與我預約30分鐘免費線上諮詢,了解如何為理財做最好的選擇!

台股站上兩萬點,該買進還是賣出呢?關於擇時進出的風險與建議

近期台股站上史無前例的兩萬點,連帶讓股市交投熱絡,新發行的ETF募資更創下紀錄。只是好景不常,受到中東戰爭波及,台股又跌破兩萬點。此時此刻,對於持有股票的投資人來說,是否該先賣一趟,落袋為安呢?

風傳媒節錄報導:台股重挫該入市或脫手?財務顧問:「從歷史事件看投報率關鍵!」

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如果能夠避開「黑色星期一」…

我們先來看看歷史。1987年10月19日,金融市場發生了著名的「黑色星期一」,單日股市大跌超過20%。試想,假如我們得以避開黑色星期一,報酬率是否會勝過傻傻長抱股票呢?我們來看看以下的例子。

大雄與哆啦A夢在1987年9月底時,由於市場大好,前方看不到任何經濟疑慮,所以他們討論著到底要不要進場投資股票。

大雄決定立刻開始投資,並且全數投入S&P500指數。而哆啦A夢先乘著時光機回到未來,預知10月19日「黑色星期一」即將來臨,因此哆啦A夢決定在十月底才投入。不同投資期間的投資報酬率如下表(投資本金10,000美元):

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圖片來源:作者自製

從這張表來看,投資初期大雄確實在報酬率上落後不少,但是隨著時間拉長,30年下來也只輸1%而已。而且,即使大雄沒能避開黑色星期一,10,000美元的投資仍成長為156,429美元,相當於14.6倍的報酬!

不過,如果兩人進場的時間點,從1987年9月往前推5年,也就是1982年9月,結果又會是如何呢?(見下表)

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註:前5年哆啦A夢僅採用定存,利率5%。

哆啦A夢雖然避開了黑色星期一,但是也錯過了1982~1987年的大多頭,這5年的年化報酬率高達20.8%!因此,30年下來,哆啦A夢的10,000美元,「僅」成長為113,463美元,遠遠不及大雄的228,500元!


擇時進出的三個問題

「逢高賣出,逢低賣進」是許多投資人的夢想,只要來回成功操作幾次,很快就能讓財富翻倍再翻倍。但實際上,擇時進出的投資人,必須面臨三個問題:

  1. 賣出後還會漲多少?
  2. 賣出後還會漲多久?
  3. 回檔修正幅度有多少?

在股市長期趨勢向上的前提下,擇時進出的投資人,平均而言一定是勝少敗多。從前面哆啦A夢和大雄的例子來看,擇時進出獲勝的條件,必須要在賣出後,股市「立即」「大幅下跌」,並且在股市止跌時買回,同時符合三個條件,才能夠明顯勝出。(延伸閱讀:通貨膨脹什麼最保值?什麼資產可以抗通膨?抗通膨資產配置的三大重點


以目標設定投資計畫

各種金融商品的短期走勢,會受到各種訊息或市場情緒的影響,相當難以預測。然而,只要時間拉長,每種商品的特性就會清楚浮現。(延伸閱讀:高股息ETF好嗎?季配息、月配息缺點有哪些?投資高股息ETF前的四大必看重點

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我們不必每天在市場上殺進殺出、搞得自己焦頭爛額,而是可以根據財務目標的時間長短,設定合理的目標報酬率,再挑選合適的資產配置成投資組合。時間最終會成為我們的好朋友,幫助我們安心達成目標。

舉例來說,四年後要付的買房頭期款,就不適合全部押注在股市上,比較好的方式是選擇股債比50/50的投資組合。如何是準備20年後的退休金,不論選擇股債比90/10甚至全股票的投資組合,都可以利用股市長期高報酬的特性,讓退休金的準備事半功倍!(延伸閱讀:聯準會升息近尾聲,買債券的時機到了嗎?

圖片來源:定方財務顧問


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